Rishi Sunaks erster Versuch, den steigenden Energierechnungen der Haushalte „den Stachel zu nehmen“, war ein Hilfspaket in Höhe von 9 Milliarden Pfund, das auf der Idee zu beruhen schien, dass die Krise bald verschwinden würde. Das Werbegeschenk bei der Überlegung war der „Rabatt“ von 200 £ pro Haushalt, der etwa die Hälfte der Schlagzeile ausmachte. Es war kein Rabatt im eigentlichen Sinne, sondern nur ein Mittel, um einen Teil der Kundenrechnung in spätere Jahre zu schieben, in denen, so rechnete die Kanzlerin vermutlich, die Großhandelspreise niedriger sein würden.
Der Plan klang hoffnungsvoll, als er im Februar enthüllt wurde, liest sich aber jetzt als naiv und politisch nicht durchführbar. Neueste Prognosen deuten darauf hin, dass die Preisobergrenze für Oktober im Durchschnitt um weitere 600 £ pro Haushalt steigen wird – das kommt zu der Erhöhung um 694 £ hinzu, die zu Beginn dieses Monats einsetzte. Und ein wichtiger Punkt, wie ein Bataillon von Energiebossen am Dienstag den Abgeordneten des Geschäfts- und Energieausschusses mitteilte, ist, dass der neue Tarif in den Wintermonaten mit Spitzenverbrauch gelten wird.
Das ist allen wichtig, die ihre Energie über einen Prepaid-Zähler bezahlen, was in der Regel eher einkommensschwache Haushalte sind. Im Moment wurde die Belastung durch den höheren Tarif im April durch niedrigere Verbrauchsniveaus leicht abgemildert. Im Oktober werden höhere Preise mit einer steigenden Nachfrage einhergehen. Weitere Fummelei mit „Rabatten“ oder sogar eine weitere Ausweitung des Rabattprogramms von 150 £ pro Jahr für warme Häuser werden es nicht kürzen.
Selbst die heutige Lage führt zu einem Anstieg uneinbringlicher Forderungen und Anrufen besorgter Kunden, berichteten alle Vorstandsvorsitzenden. Hier war Keith Anderson von Scottish Power: „Es hat jetzt ein Stadium erreicht, in dem die Größe und das Ausmaß das übersteigen, was ich bewältigen kann, über dem, was diese Branche meiner Meinung nach bewältigen kann. Ich denke, es braucht einen massiven Wandel, einen signifikanten Wandel in der Regierungspolitik und in der Vorgehensweise.“
Seine vorgeschlagene Verschiebung war ein Rabatt von 1.000 £ pro Jahr für Haushalte in Energiearmut oder auf Prepaid-Zähler über einen sogenannten „Defizitfonds“. Wenn 8 Millionen Haushalte bald in Energiearmut leben werden (definiert als diejenigen, die mindestens 10 % ihres Nettoeinkommens für Energie ausgeben), wie einige Prognosen vermuten lassen, ist das eine Verpflichtung, 8 Milliarden Pfund pro Jahr aufzubringen – in echtem Geld und nicht in kunstvollen Aufschüben und dergleichen – solange die Krise andauert.
Die Kanzlerin mag vor solchen Summen erschrecken, aber sie klingen wie eine nüchterne Einschätzung des Problems. Abgesehen von einem Wunder auf dem Gasgroßhandelsmarkt steht der wirkliche Preisschock noch bevor. Alternativen zu Andersons Idee sind verfügbar, aber es ist an der Zeit, dass Sunak ernsthaft ein Unterstützungsprogramm entwirft, das länger als einen Sommer dauern kann. Entscheidend ist, dass es auch im Voraus angekündigt werden muss, um die Verbraucher zu beruhigen. Es wäre unentschuldbar, die Ereignisse bis Oktober abdriften zu lassen.
Bulb-Boss muss sein High-Watt-Gehalt kürzen
Hayden Wood, der Mitbegründer und Geschäftsführer von Bulb, hatte zumindest den Verstand, vor denselben Abgeordneten verlegen zu klingen. Entschuldigungen für das Scheitern seiner Firma kamen schnell. Völlig richtig: Bulb war der größte Zusammenbruch im Energieeinzelhandelssektor und das Unternehmen wird durch die Unterstützung der Steuerzahler in einer Sonderverwaltung gestützt, die nach der letzten Schätzung des Office for Budget Responsibility 2,2 Mrd. £ erreichen wird.
Unter diesen Umständen ist die Enthüllung, dass Wood immer noch sein Jahresgehalt von 250.000 Pfund erhält, außergewöhnlich. Ja, die Administratoren wollen vielleicht, dass er hier bleibt, aber komm schon, es ist fünf Monate her, seit Bulbs Firmenlicht ausgegangen ist, und ein Käufer ist noch nicht in Sicht. Eine Aufforderung an Wood, sein Gehalt (massiv) zu kürzen, ist angebracht.
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Nehmen Sie die Asda-Behauptungen von TDR mit einer Prise Salz
Es besteht kein Zweifel, dass die Private-Equity-Firma TDR Capital und die Issa-Brüder ein gutes Timing hatten, als sie im vergangenen Jahr den Leveraged Buyout von Asda in Höhe von 6,8 Mrd. £ finanzierten. Morrisons, der Vergleichsmaßstab, wurde anschließend zu einem höheren Ertragsmultiplikator verkauft.
Trotzdem sollte man TDRs Behauptung einer fast 20-fachen Rendite auf sein dünnes Aktienstück mit Vorsicht genießen. Ja, die von der FT eingesehenen Marketingdokumente bieten wahrscheinlich eine Art Bewertungsunterstützung. Das Niveau der finanziellen Verschuldung hat den Deal zu einem Werk höchster Finanztechnik gemacht, und einige Veräußerungen nach der Übernahme werden die Schuldenkennzahlen leicht gelockert haben.
Der knifflige Teil besteht jedoch darin, einen Papiergewinn in einen echten zu verwandeln. Morrisons warnt bereits vor niedrigeren Gewinnen und Tesco macht aggressive Geräusche bei den Preisen. Der Weg von TDR zum Ausstieg aus Asda sieht derzeit lang und ungewiss aus.